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Entiendo a los inversionistas que entran en pánico y venden sus posiciones buscando retornos bajos o incluso negativos en activos seguros. Moverse al efectivo o activos seguros durante una caída podría resultar en oportunidades perdidas para comprar bajo y vender alto.
En general, el año 2022 no fue un buen año para los inversionistas globales. En los mercados accionarios, el índice S&P 500 perdió más 19% y el Euro Stoxx 50 perdió casi 12%. En el mercado de renta fija, tanto el U.S. Agg (renta fija global) como el Global Agg (renta fija global) terminaron el año en rojo, con -13% y -16%, respectivamente. Encontrar retornos positivos fue más difícil que en años anteriores. La correlación entre la renta fija y las acciones, medida a través de la nota del tesoro a 10 años y el S&P 500, se volvió positiva en noviembre de 2022 por primera vez en alrededor de 17 años. Además, en abril de 2023 su correlación positiva alcanzó niveles no vistos desde el año 2000. En este contexto, entiendo a los inversionistas que entran en pánico y venden sus posiciones buscando retornos bajos o incluso negativos en activos seguros. Muchas personas construyen carteras con renta fija y acciones bajo la expectativa de una correlación negativa, pero estos no son tiempos normales. En esta columna, voy a explicar por qué no es una buena idea volar hacia el efectivo o activos seguros – también conocido como flight to cash – durante malos momentos en el mercado.
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