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La Fed recortó su tasa de interés a 3,50%–3,75%, pero con diferencias sobre cómo manejar la inflación y el aumento en el desempleo. En el comunicado se proyecta solo un recorte en 2026. En Chile, se espera que el Consejo del Banco Central baje la tasa la próxima semana.
Qué sucedió. La Reserva Federal (Fed) recortó su tasa de interés en 25 puntos base, dejándola en el rango de 3,50% -3,75%, el nivel más bajo desde 2022. Este es el tercer recorte consecutivo, acumulando en ellas 75 puntos base y 175 puntos base desde septiembre de 2024, su máximo del ciclo.
- No obstante, el mensaje que dejó el Comité fue menos homogéneo de lo que esperaba el mercado. Así, la Fed avanza con cautela en el ciclo de alivio monetario en un contexto de desaceleración del mercado laboral y una inflación que sigue por encima del objetivo.
- El recorte fue aprobado por 9 votos a favor y 3 en contra, en la mayor disidencia interna desde 2019. Según el comunicado del Fed, dos miembros —Austan Goolsbee (Chicago) y Jeffrey Schmid (Kansas City)— argumentaron que las tasas deberían mantenerse sin cambios, mientras que Stephen Miran (consejero) buscaba un recorte mayor, de medio punto.
- Esta fractura en el Comité expone un debate central sobre hasta qué punto seguirán bajando la tasa sin arriesgar un rebrote inflacionario.
- El mismo comunicado reconoce que “la inflación ha aumentado desde principios de año y se mantiene algo elevada”.
- Agregan que el mercado laboral ha perdido fuerza: “el desempleo ha ido al alza desde septiembre” y que existen “riesgos a la baja” para el empleo.
- Asimismo, señala que “la incertidumbre sobre las perspectivas económicas sigue siendo elevada”.
Un mensaje más restrictivo que el mercado. El nuevo dot plot, un “diagrama de puntos” de la Fed, proyecta solo un recorte adicional en 2026, por debajo de lo que descuentan los futuros de tasas, que incorporan dos bajas para el próximo año.
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